2009年下半年，企業融資由發行中期票貼轉向發行短期融資券，10月份中期票貼發行量驟降至40億元，創出該品種誕生以來的最低單月發行紀錄。
據證券時報11月3日報導，上半年受到中期票貼發行利率低企吸引，企業債務融資從短融轉向中期票貼的趨勢，在進入下半年以來出現明顯逆轉。根據相關資料統計顯示，截至目前中期票貼月均發行量已經由上半年的700多億，大幅下降逾一半至不足350億。而10月份當月發行量更驟降至40億，創出該品種誕生以來的最低單月發行紀錄。
中期票貼自2008年4月份推出以後，企業融資由以往的發行融資券轉向發行中期票貼。特別是在2009年上半年，中期票貼發行爆炸式擴容，前四個月發行量已經遠超2008年全年，其中3月、4月和6月發行規模均超過千億。
但進入下半年以來，中期票貼月度發行量逐步萎縮，截至10月份，下半年累計發行量為1367億元，月平均發行規模也由上半年的726.17億，大幅減少至341.75億元。申萬研究所統計資料顯示，10月份當月發行量在前一個月370億基礎上銳減近九成，僅為40億元，一舉刷新中期票貼品種開閘以來的最低單月發行紀錄。
而與此同時，短融供給卻在下半年逐步增加，月平均發行量也由上半年的不足250億元，快速上漲至目前的月均約539.9億元。其中，9月份以889.3億元創出年內最高月度發行規模，10月份發行量雖回落至568億元，但仍占當月信用債發行總量1143億元的五成，成為10月份銀行間、交易所信用債擴容的主力。
其中,優質企業債券融資轉向發行融資券的特徵最為明顯。根據WIND的統計資料顯示，10月份信用評級為AAA短期融資券共發行9只，累計發行規模高達430億元，占當月融資券發行總量的76%。
中金公司最新的研究報告指出，上半年中期票貼由於發行利率低，優質企業債務融資從短融轉向中期票貼；而下半年隨著中期票貼發行利率的提高，這一趨勢開始逆轉。
銀行債券交易員坦言，自8月7日交易商協會對信用債券發行利率設置下限後，市場對於中期票貼利率上行的強烈預期導致其需求大幅萎縮，甚至出現企業為回避越來越高的籌資成本，相繼推遲中期票貼發行的局面。而近兩個月伴隨市場不斷升溫的通脹預期，使得市場對於包括中期票貼在內的企業債需求進一步疲軟，不斷助推一級市場發行利率邁向歷史最高水準。
根據中債收益率曲線的公開信息顯示，目前3年期限AAA級中期票貼收益率處在4%左右的水準，較4月下旬最低2%的水準上漲幅近一倍。高企的票貼利率令不少企業望而卻步，乾脆轉投發行成本相對便宜的短融，根據中金公司研究報告測算，短融供給量、尤其是AAA級短融的供給顯著提高，而優質中期票貼供給量則出現下降。